投资要点

研究目的:在国家双碳目标的大背景下,绿电主题成为市场热点。绿电概念主要分为大绿电和小绿电两种。大绿电包含布局绿电的传统水、火、核电的发电运维商、新能源风光电运维商等;小绿电则是只包括风光新能源运维商。本文围绕绿电主题,结合主动投资与量化方法,在给出绿电股票池的基础上,进一步完成兴证绿电指数编制与绿电策略研发。

绿电股票池:我们基于国证绿电指数与万得绿电指数成份股,根据股票相似度(公司产品及专利分布相似),构建了绿电相似股票池,其既包含真正具有绿电业务却没有被国证和wind 纳入进来的公司,亦包含潜在的做绿电业务的标的(公司公告要做绿电业务)。进一步通过行业研究员对股票池进行初筛和过滤,确定了最终的绿电股票池。

兴证绿电指数:我们兴证环保公用与兴证金工团队通力合作,将定量筛选与定性判断相结合,共同构建了兴证绿电指数,以反映A 股市场绿电相关上市公司的整体表现。兴证绿电指数的表现相对更加优异,几乎每年均可战胜国证绿电指数,月度胜率达64.71%。

兴证绿电精选策略:我们以兴证绿电指数为基准,从其成份股中优选股票,构建策略。我们选择了10 个因子作为选股因子,其包含5 类:成长因子、估值因子、质量因子、情绪因子、业务前瞻因子。利用合成因子在绿电股票池中进行选股,构建的绿电精选策略表现优异,2015 年至今策略年化收益率达16.04%,相对于兴证绿电指数年化超额为10.71%。

风险提示:模型基于历史数据,在市场环境发生变化时模型存在失效的风险。

(文章来源:兴业证券)

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