投资要点

本周化工板块表现:本周(4 月11 日-4 月16 日)市场综合指数整体小幅下行,上证综指报收3,211.24,本周下跌1.25%,深证成本指数下跌2.60%,中小板100 指数下跌3.34%。本周化工个股:本周化工板块小幅下跌,跌幅为4.25%。涨幅居前的个股有山东海化、天龙股份、中盐化工、氯碱化工、苏盐井神、先达股份、北方铜业、*ST 双环、ST 红太阳及阳煤化工。纯碱行业受产品价格提升以及光伏材料推动,行业景气度提升。山东海化作为主营业务纯碱生产销售企业,于4 月14 日触及涨停板,且公司贯彻实行环保政策,全资子公司主营业务包含污水处理再利用,属绿色产业。4 月15 日汽车零部件股中强势拉升,虽原材料价格走势受疫情影响难以预测,但汽车行业电动化、智能化趋势不改。天龙股份作为从事精密模具开发以及零件生产销售公司,且公司参股企业与汽车行业相关,触及涨停板,后市有继续冲高可能。

本周原油市场动态:市场供应短缺担忧仍存,原油价格震荡上涨。ICE布油报收117.0 美元/桶(环比+11.60%);WTI 原油报收106.95 美元/桶(环比+11.37%)。重点化工品跟踪:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有磷矿石(+45.12%)、柴油(+12.41%)、草铵膦(+10.00%)、金属硅(+6.25%)、焦炭(+6.00%)。本周磷矿石市场价格上调,现阶段主流企业暂停接单报价,自用为主,对外流出磷矿资源甚少,磷矿石供给受限,加之2022 年开采磷矿品位较低,产量紧俏,供应紧张推动价格上涨。

化学催化实现HMF 降本生产,拓展全产业链衍生品未来可期: 5-羟甲基糠醛(简称5-HMF)是一种由葡萄糖或果糖脱水生成的化学物质,可用于石油能源的替代,由于其独特的呋喃环状结构,被认定为十大最具价值的生物基平台化合物之一。随着相关利好政策的出台与技术的不断突破,5-羟甲基糠醛有望降低成本,进入万吨大规模量产期。

化工投资主线:(1)周期主线:经济复苏带动顺周期化工品盈利能力的改善。(2)成长主线:技术应用创新趋势&市场扩容,细分成长赛道。

风险提示:原油供给大幅波动;贸易战形势恶化;汇率大幅波动的风险;下游需求回落的风险。

(文章来源:东吴证券)

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