核心观点

板块涨跌幅跟踪：本周上证综指上涨0.80%，深证成指上涨1.78%，创业板指上涨2.93%。A 股培育钻石板块上涨7.69%，港股标的周大福上涨5.05%，美股标的Brilliant Earth 下跌5.37%。

行业数据追踪：

印度培育钻石进出口数据：2022 年1 月，印度培育钻石毛坯进口额为1.53亿美元，同比增长77.86%，培育钻石裸钻出口额为1.22 亿美元，同比增长69.09%；印度天然钻石毛坯进口额为12.14 亿美元，同比下降3.38%，天然钻石裸钻出口额为20.50 亿美元，同比增长13.60%。

培育钻石渗透率：2022 年1 月，印度培育钻石进口端渗透率为11.21%，同比+4.79pct；出口端渗透率为5.62%，同比+1.77pct。

培育钻石产业链：中印美三国主导。

我们本周发布行业深度报告《中国培育钻制造商：受益于全球C 端崛起》，对全球培育钻石的产业链结构、价值链传导、供需分布进行了梳理。2020年，中国生产了全球40%+培育钻石，其中70-80%最终流向美国市场；印度打磨了全球90%的钻石；美国则消费了全球80%的培育钻石，其中30-40%可追溯至中国。预计较长时间内美国仍为主要消费市场，其渗透率提升是未来培育钻石消费的主要增量。中国作为全球第一大培育钻石毛坯供应市场，其中头部4 家企业中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、郑州华晶市占率约80%，将显著受益于全球C 端崛起。

行业热点：2021 年通过上海钻石交易所进口的钻石货值333.27 亿元，同比增长76.11%，创历史新高。

投资建议：目前全球培育钻石市场C 端渗透率仅4%，高性价比优势带动下游需求快速增长。中国厂商供应了全球40%+的培育钻石毛坯，将显著受益于下游需求崛起。我国培育钻石生产以高温高压法为主，受上游设备商产能限制，行业扩产有限，建议关注市占率高且与上游设备商合作良好的力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，及同时布局HPHT/CVD两条技术路径的国机精工。

风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。

（文章来源：财通证券）