事件描述
3 月国内外产销数据均披露完毕。
事件评论
国内3 月新能源车产量46.5 万辆,同比增长115%,环比增长25%;销量48.4 万辆,同比增长114%,环比增长44%,3 月销量大于产量。其中乘用车产量44.3 万辆,同比增长119%,环比增长24%,销量46.1 万辆,同比增长117%,环比增长42%;商用车产量2.3 万辆,同比增长55%,销量2.4 万辆,同比增长70%。国内3 月乘用车渠道销量45.5 万辆,同比增长122%,环比增长44%,零售销量44.5 万辆,同比增长138%,环比增长63%,出口量合计1.1 万辆,环比下滑76%。3 月乘用车整体批发销量181.4 万辆,环比增长24%。新能源车批发渗透率为25%,环比增长3pct,较2021 年3 月同比增长近14pct,再创历史新高,维持全年550 万辆以上的判断。
根据欧洲主要国家汽车业协会注册量披露数据,欧洲7 个主要国家汽车销量总量达90.4万辆,同比下滑18%,环比增长53%;其中电动车销量19.7 万辆,同比增长6%,环比增长62%,渗透率为22%,环比增长1.2pct:1)本月欧洲整体车市同比继续承压的主要原因是俄乌战争背景下部分汽零供应链紧张,导致部分车企工厂减产乃至停工,但新能源车的销量及渗透率仍持续提升,英国产销同比增长40%尤为亮眼,此外油价走高预计提振电动车出行经济性。2)3 月欧洲EV 车型增速持续优于PHEV,欧洲6 国EV 销量达9万辆,环比增长118%,PHEV 销量为4.5 万辆,环比增长49%;3 月欧洲整体冲击20万辆以上,全年仍保持250 万辆以上的观点。
美国方面,美国3 月整体车市销量125 万辆,同比下滑22%,环比增长18%,新能源车销量8.3 万辆,同比增长66%,环比增长19%,渗透率为7%,环比持平;其中EV 销量6.7 万辆,同比增长75%,环比增长18%;PHEV 销量1.6 万辆,同比增长37%,环比增长25%。具体来看,美国特斯拉3 月销量为4.8 万辆,同比增长108%,环比增长12%,Model 3 和Model Y 分别环比增长2000、3711 辆,同样符合预期。美国2021-2022 年CAFE 考核、税收抵免政策和车型周期的拐点清晰,3 月数据趋势向好,全年美国维持130万辆以上的判断。
风险提示
1、终端需求低预期;
2、产业链竞争格局恶化。
(文章来源:长江证券)