新能源
1)光伏：本周光伏产业链硅片价格上调幅度最大，其次为上游的多晶硅料与多晶硅，下游电池与组件价格保持不变。上游：本周多晶硅料上涨0.2%，多晶硅上涨0.8%。中游：本周硅片价格上涨1.2%。受本轮疫情影响，据硅业分会的信息显示，江浙沪地区共计4家专业化硅片企业停产，2家停止拉晶，1家企业将于近期复工复产，1家企业切片环节受到影响。疫情导致的物流供应链中断对于产业链上下游的影响仍在持续，供给端的释放未能如期而至。4月13日，隆基股份上调单晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)至6.82，上调幅度为1.8%，这是M10型号硅片年内第5次涨价。预计4月多晶硅料供给受限，产量减少，而下游需求暂未看到关停风险，预计短期内上、中游价格仍将保持坚挺。下游：本周电池片和组件价格与上周保持一致，下游价格仍处于博弈之中。后续仍需持续关注海外需求的变动(印度从4月1日起对光伏电池、组件分别加税25%、40%。同时美国商务部3月25日宣布将发起对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的中国公司进口的晶体硅光伏电池的调查，并可能将对来自四个东南亚国家的太阳能电池板征收反倾销和反补贴税)。
2) 电池：钴、镍：本周钴上涨0.4%，镍上涨5.7%。锂：本周六氟磷酸锂继续下跌2.2%。本周碳酸锂下跌1.5%，氢氧化锂微跌0.1%。本周三元811型正极材料价格保持不变，磷酸铁锂正极材料下跌1.2%。受到本轮疫情影响，上海、吉林等企业相继出现停工、停产现象。4月9日，蔚来发布公告称：自3月以来，由于疫情原因，公司位于吉林、上海、江苏等多地的供应链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。受此影响，蔚来整车生产已经暂停，而特斯拉上海工厂也已停产。下游车企生产受阻，对上游电池、锂盐的订单需求减少，采购走弱，短期内无法支撑上游高价运行。
3)新能源车：据中汽协数据显示，2022年3月我国新能源车销量为48.4万辆，同比增长114.3%，增速环比上月大幅回落90.3个百分点。当下上游动力电池成本不断上涨，新能源车价格也陆续调涨。另一方面3月开始的疫情迅速蔓延，对车企的生产制造造成非常大的影响，同时疫情封控等政策对消费端的需求也有打击，因此短期看4月新能源车销量可能会有压力。
地产
1)钢铁：本周螺纹钢现货下跌0.2%，螺纹钢现货库存下跌2.8%，螺纹钢期货价格上涨0.6%。成本端：本周铁矿石下跌1.5%。铁矿石库存小幅下降2.3%。供给端：据中钢协数据显示，2022年4月上旬重点钢企粗钢日产222.40万吨，环比增长2.96%。需求端：3月中国钢铁行业PMI为44.3%，环比下降3.0个百分点，同时也处于50%分界线以下。近期国内疫情严重，物流严重受阻，材料和产成品运输、人工等流动不便，短期内需求承压。总体来说，钢铁目前呈现出供需两弱的格局，后续随着疫情的好转，各地地产政策继续放开，基建发力，需求可能集中释放。
2) 建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌0.1%，其中西北地区水泥价格下跌2.5%，而西南地区水泥价格上涨1.8%。华东地区受疫情影响，基本停摆。西北地区前期水泥厂商调涨，市场接受度不佳，继而下调价格。西南地区有所分化，水泥在原材料涨价助推下上调价格。玻璃：本周玻璃期货结算价下跌1.3%。近期疫情影响，运输受阻，现货交易清淡，建筑工程订单不足，需求较为谨慎。
消费
1)猪肉：本周生猪价格上涨1.6%，猪肉价格上涨3.1%。发改委的猪肉收储工作持续推进，提振养殖户信心。除了中央收储以外，地方也有收储动作。4月8日，甘肃启动猪肉临时收储行动，共计1000吨；4月11日江西也启动1000吨猪肉临时收储行动；4月14日四川启动年内第二次升级收储，总量1500吨。猪价自年初以来已经下跌超过20%，本轮猪价或许已经入磨底区。
2) 农产品：本周大豆上涨3.3%，这或许与CBOT大豆价格大幅上涨有关，国内豆粕现货价格上调明显。本周玉米和玉米淀粉分别下降0.1%和0.8%，受到疫情影响，物流首先，玉米现货市场较为清淡。4月上旬小麦价格环比下跌2.5%。
3)消费品包材：本周PET价格下跌1.8%，终端采购需求清淡，市场开工有所下降。
4)白酒：本周2021年53°茅台一批价为2820元，较上周的2880下降60元。i茅台上线已达半月，从3月31日至4月12日，i茅台日均预约申购人次由620万增至722万。每日投放的四款产品总量稳定在2.5-2.6万瓶之间。
5)乘用车：2022年3月我国乘用车销量供给186.4万辆，同比下降0.6%，增速环比上月的27.8%大幅下降。疫情导致物流受限，吉林、上海、山东、广东等地汽车销售影响较大。
6)出行：2022年3月三大航客座率为60.9%，环比上月下降4.7个百分点。4月疫情进一步发酵，4月16日上海两个机场合计客运19架次，虹桥国内6架次，浦东国际11架次，国内2架次。上海作为全国最重要的交通枢纽之一，在疫情影响下出行已降至冰点，预计4月出行数据将进一步下滑。
中游制造
1)挖掘机：据中国工程机械工业协会数据显示，2022年3月我国挖掘机销量同比下降53.1%，降幅环比上月大幅扩大39.6个百分点，“旺季不旺”，其中国内同比下降63.6%，出口同比增长73.5%。这主要与去年同期高基数以及本轮疫情反弹导致停工停产，需求不足有关。
2)重卡：2022年3月我国重卡销量同比下降66.6%，降幅环比上月扩大16.7个百分点。各地疫情反弹，直接影响物流运输通畅，也延缓了各地开工进程，对终端需求造成抑制。
周期
1)有色金属：宏观方面：4月14日 10年期美债收益率已达2.83%。美国3月PPI同比11.2%，预期10.6%。贵金属：本周黄金价格上涨2.2%，白银价格上涨3.9%。工业金属：本周LME铜上涨0.2%，LME铝下跌3.0%，LME铅上涨3.2%，LME锌上涨6.4%。稀土：镨钕氧化物本周大幅下跌8.9%。
2) 原油：本周原油大幅上涨11.1%。上周，欧美就禁止俄罗斯煤炭达成一致，煤炭为欧盟制裁俄罗斯的首个能源领域。而据《纽约时报》报道，欧洲官员正在起草对俄罗斯石油产品的禁运计划。欧佩克对此发出警告，若俄罗斯石油被全面禁运，将导致每天有700万桶俄罗斯石油产品无法进入国际市场，届时，市场将面临严重的供应风险，国际油价再次飙升。
3)煤炭：本周动力煤期货价格上涨1.3%，动力煤进入淡季，电厂日耗季节性回落，疫情压制下游需求，市场交易情绪冷淡，维持观望态度，整体市场边际走弱。
4) 交通运输：本周BDI指数回升3.7%，中国沿海散货运价指数续跌8.0%。值得注意地是本周中国整车货运指数环比回升2.5%，近一个月该指数下跌26.4%，该指数的计算方式是以当周整车任务数与2019年周均任务数作比得到，表征当前整车货物运输情况。上海疫情仍然处于高位运行期间，全国有多地高速公路封闭，严重影响了物流运输。而交通运输部本周多次就物流问题进行工作部署，从本周开始，物流运输开始得到部分缓解。
（文章来源：上海申银万国证券研究所）
