本周(7月18日-7月22日)国际油价上涨后再度回落，供需偏紧格局下，货币政策和经济增长预期持续影响市场，原油等待进一步指引信号。天然气市场方面，俄罗斯恢复了北溪1号输往欧洲的四成供气量，但围绕制裁和涡轮机检修的争端仍未结束。

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连续下跌两个多月的大宗商品价格，本周出现企稳迹象，铜、铝、镍、铁矿石等产品价格本周均出现上涨。

上半年钢企业绩普遍不佳，钢材市场供需失衡引发各界关注，业内人士指出，钢铁行业正面临供给侧改革以来的最困难时期。

油价先涨后跌

本周国际油价显著上涨后明显回落，整体价格区间再度回到近期的低位。截至北京时间7月23日收盘，9月交货的WTI原油期货价格下跌1.71%，报收94.70美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格下跌0.64%，报收103.2美元/桶。

近期，国际油价仍在围绕各国货币政策、欧盟制裁举措以及通胀对原油需求预期的影响而变动。消息面上来看，利比亚恢复石油供应，欧盟放宽第三国自俄罗斯进口石油的限制，加之欧洲央行超预期加息，都有助于油价的降温。

华泰期货研报指出，随着欧盟制裁生效日的临近，欧洲必须寻找替代俄罗斯的供应选项，预计欧盟会增加从中东和美国的原油进口，这将加剧全球原油供应紧张的局面。

北溪-1恢复四成供气

本周欧洲TTF天然气期货价格保持平稳，收于162.16欧元/兆瓦时，较上周有小幅下调，但整体仍处于多年来的高位。夏季是北半球传统的天然气消费淡季，但由于地缘政治冲突持续，北溪-1管道年度检修以及美国LNG出口装置故障等问题，导致欧洲天然气价格高企，欧盟内部的不少国家都深受困扰。

7月21日，北溪-1结束年度检修恢复向德国供气，输气量与检修前一致，即满负荷运力的40%。但争端仍未平息，北溪-1的涡轮机此前送往加拿大检修，但由于制裁限制无法返回俄罗斯。之后加拿大放松限制，据多家媒体介绍，检修的涡轮机已经被运往德国，但至今仍未回到俄罗斯。

俄罗斯方面威胁称，如果涡轮机没有及时运回，北溪-1的输气量将会下降至20%。据央视新闻报道，欧盟近日建议成员国削减15%的天然气用量，近半数成员国不同意这一“省气”方案。

纽约金价跌破1700美元/盎司

7月21日，纽约黄金期货最低跌至1678.4美元/盎司的低位，创下2021年8月以来的最低值。截至北京时间7月23日收盘，纽约黄金8月期货上涨0.82%，收于1727.4美元/盎司。

宏源期货表示，贵金属价格近期或有反弹，但难改宽幅震荡且偏弱的局面。

铜价企稳回升

本周铜价企稳小幅回升。截至7月23日收盘，伦铜收于7380.15美元/吨，沪铜涨至5.74万元/吨，均较周初有小幅上升。

华泰期货指出，临近美联储利率决议，市场情绪相对谨慎，非美元地区也在积极加息，或能缓解对铜价的抑制。消费端来看，由于铜价持续下跌，部分下游企业采购积极性略有回升，提振了市场升水报价。

上半年煤电企业仍大幅亏损

7月22日，中电联发布报告指出，今年以来，煤电企业采购的电煤综合价持续高于基准价上限，大型发电集团到场标煤单价同比上涨34.5%，大体测算，上半年全国煤电企业因电煤价格上涨导致电煤采购成本同比额外增加2000亿元左右。

电煤采购成本大幅上涨，涨幅远高于煤电企业售电价格涨幅，导致大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态，部分企业现金流紧张。

中电联建议持续增加煤炭供应总量，确保电煤中长协实施全覆盖，控制电煤价格在合理区间，并从上网电价、财政金融以及碳市场等方面对煤电企业进行支撑。

非电煤需求走弱

紫金天风期货研究所指出，近期非电煤需求走弱，港口市场煤价下行，榆林地区在产煤矿销售偏弱，煤价下跌后，销量仍没有起色。随着化工煤的需求走弱，动力煤与化工煤的价差也开始缩窄。

CCTD中国煤炭市场网指出，近期榆林化工煤价明显回落，主要由于化工行业利润大幅萎缩甚至出现现金流亏损，导致化工企业开工率下降，耗煤需求减少。预计产地化工煤市场在经历近一周多的下跌后，短期将以稳为主，中期将延续理性回归之路。

全球市场来看，由于澳大利亚天气原因及南非铁路检修等因素，全球动力煤供应进一步收缩，国际主要港口动力煤价格继续上涨。

钢材亏损幅度有所收窄

本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4224元/吨，较上周上涨1%，主要品种钢材价格涨跌互现。高炉开工率本周继续下降，社会库存连降五周，建材厂内库存继续降库，中厚板厂内库存再创新高。

兰格钢铁指出，本周钢材价格小幅反弹，主要品种测算亏损幅度有所收窄。供应端减产持续，钢材市场供需双弱，库存压力逐步缓解，但由于预期压制及需求改善力度不足，钢材市场预计难以走出独立上涨行情。

钢企上半年业绩不佳

二季度开始，在上游原材料价格高企以及下游需求预期落空的双重挤压下，钢企陷入亏损泥潭。

近日，多家钢企发布上半年业绩预告，净利润大幅下降成为主旋律，多家钢企已经出现巨额亏损。华菱钢铁(000932.SZ)预计上半年归母净利润同比下降28%-35%，鞍钢集团旗下的鞍钢股份(000898.SZ)预计上半年净利润同比下降67.37%，诸如太钢不锈(000825.SZ)、重庆钢铁(601005.SH)、本钢板材(007610.SZ)等上市钢企，上半年净利润同比预减的幅度都超过了50%。

安阳钢铁(600569.SH)预计上半年归母净亏损将达到7.5亿元至9.5亿元，柳钢股份(601003.SH)上半年的亏损预计达到9.5亿元，西宁特钢(600117.SH)预计上半年归母净亏损为4亿元至6亿元，同比下滑幅度为313.82%到520.73%。

根据我的钢铁网调研的数据，今年3月，全国247家钢铁企业的盈利率为83.55%，到6月下旬该值已经下降至15.15%，三个月下降近70个百分点。

铁矿石价格触底反弹

本周铁矿石价格走势平稳，在630元/吨-680元/吨的区间内震荡，周五(7月22日)铁矿石价格大幅上涨，收于720.5元/吨。普式铁矿石价格指数也在四天之后再度回到100美元/吨以上，7月22日报100.4美元/吨。

兰格钢铁指出，目前国内铁矿石进入累库周期，港口库存已经连续三周回升，需求端钢厂普遍面临产销量收缩、成本压力难以缓解的局面，铁矿石需求存在隐忧，供需格局双弱。同时欧洲央行加息等继续利空大宗商品，铁矿石市场缺乏利多因素，预计下周将弱势震荡运行。

华泰期货指出，目前铁矿石有短期触底反弹的迹象，但由于目前钢材产量较低且有压产政策实施，铁矿消费增量有限；过低的矿价将削减非主流矿发运量，对铁矿形成一定支撑。

铝价震荡上涨

本周铝价小幅回升，截至7月23日，沪铝价格收于18160元/吨，较上周末上涨5.9%；伦铝收于2461美元/吨，较上周末上涨5.22%。

瑞达期货表示，国内铝市维持供强需弱的格局，国内铝土矿紧张程度加剧，部分企业压减产能，氧化铝产量持续减少。电解铝企业的投产计划稳步进行，供应压力不断增加，铝锭社会库存小幅下降，去库速度有所放缓。因消费淡季、下游消费复苏较为缓慢，铝价上涨的动力不足。

棉花价格接近底部

本周，棉花期货结束了持续两个多月的连跌，企稳反弹。截至7月22日收盘，郑商所棉花主力期货收于15470元/吨，上涨3.58%，较上周末上涨8.8%。

My steel分析指出，在棉花价格大幅下跌的趋势下，市场观望氛围加重，纺织市场订单不足局面持续，叠加前期高棉价生产的纺线无法顺价出售，纺织企业库存压力上升。预计棉市观望态势还将持续。

（文章来源：21世纪经济报道）