铜铝高位震荡，重稀土价格反弹铜：截至4月20日，沪铜报收74480元/吨，周变动0.61%；库存报收47433万吨，周变动35.50%。 铝：截至4月20日，沪铝报收21790元/吨，周变动2.44%；库存报收187514万吨，周变动0.50%。 稀土永磁：截至4月20日，氧化镨(最低价)报收860000元/吨，周变动-2.93%；氧化钕(最低价)报收873000，周变动-2.24%；氧化镨钕(最低价)报收840000元/吨，周变动3.45%；氧化镝(最低价)报收2580元/吨，周变动6.17%；氧化铽(最低价)报收14070元/吨，周变动10.87%。 投资建议：疫情对运输影响有所缓解，铝库存小幅回升。降准改善需求预期，铝价小幅反弹。随着铝价回升和煤炭价格淡季回落，电解铝利润增厚。关注云铝股份。 风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期

（文章来源：华金证券）