从上游的芳烃、烯烃，到中游的PTA、乙二醇，再到下游的各类聚酯纤维产品，聚酯纤维产业链直接服务到产业发展和居民消费的“衣食住行用”各个方面，与国民经济发展密切相关，是支持经济社会运行的基础性行业。

近年来，聚酯纤维产业链上市公司积极向上游突破“卡脖子”环节，提高原材料自给率，以“绿色低碳”转型升级实现高质量发展，同时不断加大投资者回报力度。

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上游关键产能实现突破

持续发力高端新材料领域

聚酯纤维产业链利润大部分集中上游的石脑油-PX-PTA环节，原材料成本占产品总成本的80%以上。对于外购PTA的聚酯纤维企业而言，在2019年以前，PTA长期依赖进口，原油价格波动、产业链发展不平衡等导致PTA供应紧张，价格发生大幅波动，进而对聚酯纤维产品成本和盈利能力造成不利影响。

近年来，聚酯纤维行业龙头公司纷纷向上游PTA、PX石化产业发展，在加大化纤产能规模和类别的同时，加快建设和完善炼化环节项目，提高原材料自给率。

作为国内平台型化工新材料龙头企业，恒力石化成功打通了上游的“卡脖子”业务环节与原料供给瓶颈，持续发展差异化纤维、功能性薄膜、高端绿色可降解新材料、新能源新材料等化工新材料产业。同时向上游石化、炼化、煤化一体化平台迈进，进而同时具备“大化工平台”和“新材料延伸”的体系化产业发展格局。在关键产能环节，恒力石化PX的投产，有效缓解了国内PX产品对国外的长期依赖，提升了我国PX行业的定价话语权，一定程度上保障了行业健康发展与国家产业安全。

十年前，桐昆股份就开始向产业链上游进军。2012年，桐昆股份上市募投项目——嘉兴石化年产80万吨精对苯二甲酸(PTA)项目正式进入试生产阶段，迈出了向上游进军的第一步。2015年，参股浙石化年产4000万吨炼化一体化项目，从PTA向上延伸到炼化领域。近年来，公司又建成了嘉兴石化年产200万吨PTA项目，打造了第二个PTA-聚酯-涤纶长丝一体化产业基地，进一步向上延伸产业链。

在纵向发展方面，截至目前，新凤鸣公司PTA实际总产能已达到500万吨。目前，公司在有效自供PTA原料的基础上，灵活把握部分PTA对外销售量，更好地了解PTA市场行情、管理库存、扩大盈利空间。此外，公司正在建设发展PTA-聚酯一体化基地，配套相应的涤纶长丝生产，进一步降低涤纶长丝的生产成本，有效提升综合竞争力。

主动拥抱“绿色低碳”

助力行业可持续发展

党的十八大以来，我国制造业绿色化转型步伐加快，绿色制造体系建设深入推进。向绿色低碳转型，已成为聚酯纤维企业高质量发展的必经之路。

在低碳生产方面，恒力石化通过减少资源能源使用，提升能源使用效率，工艺技术改造创新等多维度，形成上下游流程联合、物料互供，实现生产全过程节能、可持续发展。例如，公司建设了首套PTA残渣回收系统——R2R装置，攻克了PTA残渣回收处理的世界难题。此外，公司污水处理装置首次成功应用嵌入式污水一体化处理技术，将“水、气、渣”作为可利用资源，变废为宝，排放标准比国家标准提高30%。

桐昆股份则通过淘汰落后产能、有机更新、节能减排，助力绿色低碳。多年来，从乙醛回收到废丝再生，公司有效利用生产过程中的废水实现清洁生产，同时利用废丝等再生资源开发新品。此外，公司“绿色多功能差别化聚酯纤维制造与应用技术集成创新”项目入选国家绿色制造系统集成项目，并于2019年6月顺利通过工信部项目验收，技术成果分别荣获行业及省级科技进步一等奖。2022年，桐昆成为浙江省首家创建“无废集团”的企业。

持续稳定分红回购

提升投资者获得感

用“真金白银”回报投资者是提升投资者获得感的重要举措之一。在监管政策持续推动下，聚酯纤维行业龙头通过现金分红、股份回购等形式，增加投资者回报，共享行业发展成果，提升投资者获得感。

现金分红方面，据统计，自2016年重组上市以来，恒力石化共计支付现金股利近185亿元(含税)，占2016年至2021年度合计归母净利润的40.89%。公司2021年度现金分红金额高达71亿元之多。桐昆股份近三年分红总金额分别为4.34亿元，2.97亿元，7.88亿元，三年累计分红15.19亿元。

股份回购方面，恒力石化继在2022年内连续完成两次规模超10亿元的股份回购计划之后，于10月21日公告其公司实控人及一致行动人计划以自有资金7.5亿元至15亿元增持公司股份。桐昆股份在今年3月份决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额达5亿元至10亿元。截至9月30日，公司已累计回购股份3474.66万股，占总股本的1.44%，成交总金额为近6亿元。新凤鸣今年3月份审议通过回购股份方案，截至目前共回购约1838.13万股，占目前公司总股本的比例为1.20%，合计成交金额超3亿元。

（文章来源：证券日报网）