资本市场有句老话：牛市买股，熊市买定增。定增通常都有较高的收益，相应的，定增基金的收益也颇丰，这也是普通投资者把视野拓展到定增基金的原因之一。　在市场整体环境不好的情况下，定增基金俨然成为保本基金之后，人们寻找稳定收益的又一利器。

根据统计数据，截至2016年7月15日，7只公募定增基金平均收益率为6.62%，平均浮盈1.34亿元。而同期176只普通股票型基金平均跌幅为6.05%。

但对于定增基金，大部分投资者只知其表，却并不是有很深的了解。根据相关政策规定，上市公司大股东及其关联方、合格的机构投资者和个人投资者都可以参与定向增发，定增基金主要参与者为：公募基金、私募基金、保险公司、资产管理公司、信托公司、财务公司、社保基金等。而「合格个人投资者」，都必须通过专户等渠道(单笔购买100万以上)才能曲线进入定增市场。

数据显示，2007年—2015年，定增平均收益率达50%，过去6年每年跑赢大盘，2015年定增基金平均收益率达133%。若进一步看2008年、2013年、2014年三个大盘低位时参与定增的收益率，则分别为166%、76%、53%，均超越定增历年平均收益水平(50%)。

根据Wind统计数据显示，2015年以及2016年发行的定增基金净值发现，截止7月22日，表现最好的是九泰锐智定增，收益高达31%，紧随其后的是财通多策略，收益达11%。其他二级市场定增基金还有国投瑞银瑞利、国投瑞银瑞盈、博时睿利定增、信诚鼎利定增、博时睿远定增、国泰融丰定增、九泰锐富事件驱动、博时睿益定增等。

在二级市场买定增基金合适么?

定向增发的收益来源于两部分

相对于二级市场的直接交易，定向增发的一级市场属性在一般情况所带来的折价是一个很大的吸引力，这是参与定增的第一个收益来源。发行后的锁定期收益则会在折价收益的基础上贡献收益或者拉低收益。于是，对于定增收益率，我们可以简单将其分解为两大来源：折价率和锁定期涨跌幅，其中锁定期涨幅又分为了由市场贡献的市场收益以及由个体项目贡献的超额收益。

定向增发投资收益 = 折价 + α(超额收益)+ β(市场波动)

折价：定向增发价格相对于二级市场价格的折扣;

α来自于个股成长性收益：因公司实施定向增发，基本面改善，股票的估值得到提升;上市公司再融资功能带来的竞争优势 ;

β来自于市场波动收益：市场上涨过程中，获取绝对收益;市场下跌过程中，可能带来亏损;在指数点位绝对值较低时进行投资，获得市场整体估值优势。