环球焦点！“第三支箭”落地见效上市房企密集抛出再融资方案

日前，中央经济工作会议在北京举行。为了确保房地产市场平稳健康发展，会议提出要满足行业合理融资需求，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。

中央财办有关负责同志就中央经济工作会议精神和当前经济热点问题作深入解读时指出，2022年已出台的政策要持续抓好，2023年还将出台新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况等。

今年11月底，围绕资本市场支持房地产市场平稳健康发展，证监会在支持房地产企业股权融资方面已释放了“第三支箭”，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。

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据《中国经营报》记者查询统计，证监会支持房企融资“第三支箭”释放以后，最近半个月内，已有万科企业、旭辉控股集团、雅居乐集团、合景泰富集团等7家港股上市房企抛出了配售融资计划，拟募集资金净额约73亿港元；新城发展、建发国际集团等4家港股上市房企已完成了一轮配售融资，筹资净额约74亿港元。

在A股房地产板块，截至目前至少已有福星股份、世茂股份、新湖中宝、华夏幸福、格力地产、招商蛇口等18家上市房企筹划推进非公开发行再融资，用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

“中央经济工作会议对房地产行业风险化解和可持续发展作出重要部署，各部门、各地方只要认识到位，工作到位，持续抓好，房地产风险可以化解，市场可以实现平稳发展。”中央财办有关负责同志表示，“要高度重视当前房地产行业的问题和风险挑战，同时要看到，我国城镇化率仍有较大提升空间，刚性和改善性住房需求潜力很大。近期密集出台的政策措施将逐步见效，各项政策措施还将继续完善。”

内房股配售融资率先落地

日前，万科董事会已经制定了以新股配售方式、向非关联人士发行境外上市外资股(H股)的方案。证监会已经接收了万科提交的境外增发股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批申请的相关材料。

参考当前万科H股每股接近16港元的股价，万科总市值约1856亿港元；若参考当前万科A股每股19元的股价，万科总市值约2200亿元。今年11月以来，万科在二级市场的股价均实现了一定程度的修复，其中，港股区间涨幅接近六成，A股区间涨幅接近四成，这为万科此次增发H股再融资打开了空间。

“近期多家上市房企掀起了配股融资潮。从11月以来，已有25家上市房企发布配股或定增融资公告，其中A股17家进行非公开定增融资，H股8家通过配股融资。”中指研究院企业事业部研究负责人刘水介绍，“政策明确支持上市房企再融资，时隔数年后重新开闸。上市房企再融资大多用于‘保交楼、保民生’房地产项目开发、补充流动资金及偿还债务，个别用于资产重组及收并购。”

12月20日，雅居乐集团公告决定通过先旧后新方式，再进行一轮配售融资，将以每股2.32港元的配售价，配售2.685亿股股份，筹资净额约6.17亿港元，所得款项用作偿还一笔可交换债券的本息、现有债务再融资及补充流动性。

公告配售前的最后交易日，雅居乐集团在港交所的收市价为2.81港元/股，每股2.32港元的配售价较其折让了17.4%，与公告前最近5个、10个连续交易日的平均收市价相比，此次雅居乐集团的配售价则分别折让了19.2%、19.4%。

今年11月以来，雅居乐集团的股价累计涨幅接近89%，按照公告日前每股2.81港元的收市价计算，雅居乐集团的总市值约为118亿港元。不过，雅居乐集团公告决定再进行一轮配售融资后，当天股价大幅下挫了逾17%。

趁着过去一个月里股价大涨的窗口期，雅居乐集团在今年11月已经完成了一轮配售融资。11月23日，雅居乐集团以每股2.68港元的配售价，配售了2.95亿股股份，筹资净额约7.83亿港元，所得款项主要用作现有债务再融资及补充流动性。

12月19日，新城发展通过先旧后新方式，完成了配售融资。该公司按照每股3.5港元的配售价，配售了5.6亿股股份，筹资净额约为19.43亿港元，所得款项用作偿还未来到期的境外债务及一般营运资金。

今年11月以来，新城发展的股价同样迎来了大幅上涨。从11月初到公告配售融资日，新城发展的股价在此期间累计涨幅超过了222%。不过，新城发展发布配售融资公告后，当日股价下挫了16.5%。但新城发展每股3.5港元的配售价，还是较公告配售前最后一个交易日的收市价折让了近14%。

据记者查询统计，在港股房地产板块，截至目前已有新城发展、建发国际集团、雅居乐集团、碧桂园4家上市房企完成了一轮配售融资，筹资净额约为74亿港元；最近半个月内，还有万科企业、旭辉控股集团、雅居乐集团、合景泰富集团、中原建业、德信中国、碧桂园7家港股上市房企抛出了配售融资计划，拟募集资金净额约为73亿港元。

落实改善资产负债表计划

在A股房地产板块，由于审批流程及政策要求等原因，目前还没有上市房企完成非公开发行再融资。

但与港股相比，A股抛出非公开发行再融资的上市房企数量更多，包括出险房企、优质民企、地方国企和龙头央企，募集资金用途也更加广泛，除了用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等，还有个别上市房企将用于资产重组及收并购。

今年11月底，证监会为支持房企融资释放“第三支箭”后，福星股份、世茂股份在第一时间抛出了非公开发行再融资计划。

近期，福星股份已经披露了非公开发行A股股票预案，该公司拟最多发行2.85亿股，募集13.41亿元资金，所得款项用于两个房地产项目开发及补充流动资金。从今年11月初到筹划非公开发行再融资，福星股份的股价区间涨幅累计接近42%。

几家A股出险房企也抛出了非公开发行再融资计划。其中，华夏幸福公告称，为满足公司业务发展需要，优化资本结构，稳定财务状况，进一步推动公司债务风险化解，非公开发行再融资将用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及补充流动资金、偿还债务等。

金科股份在公告中称，为优化资本结构，缓解流动性困难，稳定公司财务状况，拟将非公开发行再融资用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、棚户区改造或旧城改造项目开发建设，偿还部分债务本息，以及补充流动资金等。

从今年11月初到筹划非公开发行再融资，华夏幸福、金科股份在二级市场的股价累计涨幅分别达到了30%、27%。

近日，招商蛇口已经披露了发行股份购买资产并募集配套资金预案，拟以15.06元/股的价格发行股份购买南油集团24%的股权及招商前海实业2.89%的股权，同时非公开发行股份募集配套资金，筹资将用于存量房项目、标的公司的项目建设、补充流动资金、偿还债务等。

格力地产也已发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，该公司拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金，购买其持有的免税集团全部股权，同时非公开发行再融资至少8亿元，用于存量涉房项目和支付交易对价、标的公司的项目建设、补充流动资金、偿还债务等。

从今年11月初到现在，由于收购免税资产业务概念加持，格力地产的股价已经翻倍上涨，当前股价超过了11元/股，总市值约210亿元。

今年11月底，在支持房地产企业股权融资方面，证监会决定调整优化5项措施，其中包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调整完善房地产企业境外市场上市政策等。