“汽车金融第一股”上海东正汽车金融股份有限公司控股股东股权清退有了新进展。
5月19日，上汽集团发布公告称，经审慎评估，公司董事会审议通过了《关于公司参与上海东正汽车金融股份有限公司71.04%股权司法拍卖的议案》，并参与了本次司法拍卖。
京东拍卖网显示，5月19日，上汽集团以惟一竞拍者身份拍得15.2亿股股份，占东正金融股份比重71.04%，拍卖成交价为16.07亿元，相当于评估价7折。
公告还称，本次竞拍完成后，还需获得中国银行保险监督管理委员会等相关部门批准，本次竞拍收购东正金融股份并完成全面要约程序存在一定的不确定性。若获得批准，加上此前的上汽通用汽车金融有限公司，上汽集团将拥有两家汽车金融公司。
东正金融 找到“大树”好乘凉
对于上汽最终接盘东正金融，《中国汽车报》记者采访了多位汽车金融行业人士，受访者均表示：很意外，此前并未听说上汽集团有意竞拍。
对于为何会参加此次竞拍?上汽集团表示，竞拍收购东正金融相关股份，有利于双方在业务层面产生协同效应。作为国内产销规模最大的汽车集团，上汽集团可以为东正金融提供广泛的客户资源，助力其在汽车金融市场中取得更好的发展。同时，东正金融系国内25家持牌汽车金融公司之一，收购其亦有助于上汽集团汽车金融业务的发展，有利于为全体股东创造价值。而对于本报记者的进一步采访需求，到记者截稿日尚未得到回复。
成立于2015年的东正金融是正通汽车和东风集团的合资公司，有“汽车消费金融第一股”之称，但其近几年的经营状况并不乐观。2020年，东正金融业务危机开始显现，并存在严重的违法违规行为，后被上海银保监局限制股东权利，责令清退控股股东正通汽车持有的东正金融的股权。2021年，东正金融营收为3.16亿元，而上一年为5.77亿元;净利润-8.4亿元，而上一年为5498万元。
汽车金融专家陈松(化名)告诉记者，虽同为持牌汽车金融公司，但东正金融与其他24家的不同之处在于缺少厂家补贴，此外东正金融此前经营多品牌业务，但从实际情况来看，效果并不理想。因此，东正金融此次股权拍卖是希望找到一棵“大树”来依附，为某家车企做该品牌的金融业务，进而减少经营风险，上汽集团无疑是一个很好的选择。
对于车企来说，其对汽车金融公司的控制力其实并不如外界想象得那么高。据陈松与车企高层的接触中了解到，部分车企对旗下金融公司拿了厂家高额补贴，服务水平不高、对汽车销售促进力度不大，反而自身盈利水平很高的表现颇有不满。特别是只有一家汽车金融公司的自主车企，汽车金融公司在其4S店渠道的表现更加强势。陈松猜测，东正金融加入上汽金融板块后，或产生“鲶鱼效应”，加剧上汽渠道内金融产品的竞争，从而进一步提高金融服务水平。
车咖院创始人兼首席执行官黄成伟则认为，上汽集团接盘东正金融或出于金融业务整体布局的考量。目前，上汽集团在金融领域布局了上汽通用汽车金融、上汽财务公司、上汽通用融资租赁、安吉租赁等多家公司，如今再将东正金融收入麾下，形成了各有侧重的业务结构，也可以在东正金融渠道开展新能源汽车和二手车金融业务的探索，甚至在疫情得到有效控制后，待基建复苏做大商用车金融。
化解金融风险 上汽集团承担社会责任
中国汽车金融发展共同体主席张利钧则从另一个角度解读，上汽集团接盘东正金融，既在意料之外，也在情理之中。
东正金融作为上市金融公司，既受银保监局的监管，也受证监会的监管。这意味着，上海银保监局要对东正金融的发展负责，而证监会要对投资东正金融的投资者负责。东正金融如今深陷泥潭，无论从行业发展还是股民反应的角度来看，均存在不良影响，为了化解金融风险，想必银保监局会出面协调，在辖区范围内寻找适合的接盘者。加之如果是上汽集团计划购买上述股权，其决策时间会更长，因而张利钧判断，这笔交易大概率是在监管部门的撮合之下成形的。
张利钧进一步分析，监管部门会优先选择管辖范围内符合条件的企业。而同在上海的上汽集团，无论条件还是实力在管辖范围内都是数一数二的，且身为国企更应承担起帮助监管部门整顿金融乱象、化解金融风险的社会责任。当然，监管部门同时也会给予此次股权购买交易一定的隐含条款和兜底责任，避免上汽集团为此次交易背负太重的包袱。
张利钧认为，监管部门选择上汽集团接盘是非常明智的选择。从东正金融的角度来看，引入上汽集团——国内最大的汽车产销集团这样实力雄厚的战略投资者，将为东正金融带来强大的资源支持和信用背书，后续将会获得更好的发展，股票走势也会越来越好，不仅使濒死的东正金融得以重生，还实现了平稳过渡。事实也证明，东正金融在今年1月31日起于香港联合交易所有限公司主板暂停买卖，并于竞拍完成后的5月20日上午9时起恢复买卖，股价20分钟内便上涨18.52%。
对于上汽集团来说，旗下拥有国内规模最大的汽车金融公司——上汽通用汽车金融，但作为中外合资企业，上汽集团在其中并不占主导地位，而旗下的上汽财务公司在开展汽车金融业务时则受到一定的政策管理，因而在规模和合规性上存在一定的局限性。如果上汽集团将东正金融纳入麾下，除了将扩大现有业务规模与利润外，还会增强自身在金融业务上的主动权，还有利于助推其自主品牌的销售和衍生业务的开展。
整合金融板块业务 意在做大做强
16亿元再拓金融业务，东正金融的加入既给上汽集团带来业务助力，同时也会带来一定的挑战。黄成伟分析，与上汽通用汽车金融千亿级的规模相比，东正金融的规模小得多，所谓“船小好调头”，上汽集团可以把东正金融当做一块“试验田”，进行新业务的尝试。
但同时，从东正金融去年的财报数据来看，其在大幅亏损的同时，不良贷款率从2020年的0.36%暴涨到2021年的近30%，说明其目前风险管控能力较差，且面临渠道单一、业务量萎缩的困境。如何改变东正金融的现状，并为其寻找新的发展方向，想要将“烫手山芋”变得“可口”并非易事。
虽然对上汽集团竞拍东正金融股权颇感意外，但黄成伟认为，细究之下上汽集团大有整合旗下金融板块、做大做强汽车金融业务之意。
纵观近几年汽车金融行业的发展趋势，一是市场越来越细分，“一招鲜、吃遍天”已不复存在，汽车金融业务增长面临着较大压力，需要针对包括新能源汽车在内的新车、二手车以及商用车，推出专业化、针对性的产品。二是参与者众多，除了易鑫、平安等第三方机构的异军突起，随着政策对房产业务贷款的控制，汽车作为仅次于房产的优质资产，得到商业银行的高度关注，银行系凭借资金优势的大举介入，也让汽车金融公司备感压力。
与此同时，汽车金融的产品模式也在改变。早年间，汽车金融产品追求标准化、单一化，在车市高歌猛进的年代，汽车金融的利润率也是水涨船高，汽车金融公司可谓“躺着赚钱”。但随着车市增速放缓甚至出现负增长，汽车金融参与主体众多，汽车金融高利润的时代一去不复返，汽车金融公司的整体利润率和增速规模都在放缓，汽车金融公司必须向个性化定制、增值服务、衍生利润等方向转型。“上汽集团或看到这样的发展趋势，意欲整合旗下金融板块业务，加速转型，以应对未来挑战。”黄成伟说。
